11月6日，顾家家居请求A股紧迫停牌。当晚发表了停牌原因，触及一项股权转让事宜。若成功，顾家家居控股权或将归于美的创始人何享健独子何剑锋创建的盈峰集团麾下，实控人将改变为何剑锋。

  11月9日晚间，顾家家居公告，操控股权的人及实控人顾江生方面与受让方签署协议，转让公司29.42%股权，买卖总价高达103亿元。

  如终究成行，我国家居业尖端规划的股权转让事例诞生，不只印证了顾家家居的价值力，还直接抱上美的“大腿”、强强联合，可谓一件功德。

  然股价走势反响较平平，11月10日，顾家家居复牌以36.78元价格高开，开盘涨停，但随后翻开涨停板，终究报收39.05元，涨幅6.17%。到11月22日收盘价37.51元。近9个买卖日三涨六跌。商场在张望什么呢？

  操控权易主，办理结构走向尤惹眼球。据悉，经各方赞同，顾家家居总经理李东来持续留任。

  依据协议规则，该笔金钱将分两期付出，榜首期为90%、约92.69亿元，打款先决条件包含买卖已经过国家市监总局运营者会集检查、各方就方针公司的内部办理等事项到达共同并签署书面协议(“隶属协议”)等；第二期转让款10%则在隶属协议中约好的条件到达后，由受让方付出。

  意外的是，不同于许多转让操控权标的规划小、竞赛力差，作为工作龙头顾家家居全体成绩成色尚可，顾江生丢掉实控人让人怅惘。

  以2023年前三季为例，公司营收141.36亿元，同比添加2.7%。净利15.01亿元，同比添加6.98%。以此净利核算，该笔买卖的PE值约23.32倍。

  “浙江经视”曾报导，顾江生的微信名是“一辈子只做家具”；2016年曾表明要应战工作标杆宜家集团；2018年，顾江生又喊出出售方针“2018年做到百亿，2028年做到千亿”。

  正是凭此专心，顾家家居一路一往无前、2016年完结A股上市。掐指算来，顾家家居上市刚满7年。不由疑问，刚熬过七年之痒，顾江生就厌恶了誓词“一辈子”的宗族生意吗？

  针对此次操控权出让方案，顾家家居方面并未给出具体原因。但需指出的是，创始人顾江生宗族并没彻底清仓，股权转让后还持有约18.02%股权，暂居第二大股东之列。

  15名董监高中，薪酬最高者为顾家家居现任董事、总裁李东来。其参加顾家家居前，是不折不扣的“美的系”干将。1997年，李东来参加美的集团从底层做起，2006年出任美的家用空调事业部总经理，2008年任制冷家电集团任副总裁。

  从工作视角看，此次权利交代亦有趋势要素。据界面新闻报导，2023年以来“家居家电一体化”是大势所趋。欧派在10月底新推的大家居优惠套餐中，除了2021年就引进的芝华仕沙发，还引进了松下家电套餐。换言之，定制家居企业已经在“争夺抢”家电协作商了。

  盈峰集团表明，未来将协同别的的股东持续稳固并深化与顾家工作办理团队的协作，坚持公司既定战略方向和安排安排，发挥办理团队工作、专业、敬业的优势，一向在优化公司办理结构和分授权系统，完善公司办理机制运营机制，推动顾家家居持续健康开展。

  顾家家居创建于1982年，主营客厅及卧室家具产品。现在在全球具有近2000家品牌专卖店，为全球闻名软体家居运营商之一。

  2017年上市次年，顾江生提出“五年剑指一千亿市值”方针，现在看一向未能如愿。

  客观而言，顾家家居不缺尽力。为拓宽价值幻想空间，2018年公司敞开并购形式，年内先后出资收买了纳图兹、玺堡家居、优先家居、RolfBenz及RBManagement、班尔奇家居、卡文家居等公司，并构成8.33亿元商誉。

  一度还曾策划收买同为软体家具龙头的上市公司喜临门，终究未成行。从后续开展看，这未必不是一件功德。

  2020年，顾家家居计提了4.84亿元商誉减值，严重影响了当年盈余才能、净利润同比下滑；2022年12月，又将4.24亿元收买来的玺堡家居51%股份作价1.61亿退回给原股东。

  工作分析师于盛梅表明，并购并非一买了之。除了金融杠杆危险操控，更检测企业的归纳整合才能、事务协同力，背面是团队办理上的水准及企业文明交融等。一旦项目实力缺乏或运营晦气，金瓜易变暗雷，反而连累企业主业精进。

  2023前三季虽盈余坚持了双增，两者增速却是近五年最低的。追其原因，除了房地工业的衍生影响，本身危险也值审视。

  2023年前三季，出售费到达22.94亿元，远高于欧派家居同期的14.32亿元)、梦百合的12.01亿元。

  据诗与星空整理，近五年来工作内市值前三的公司中，顾家家居研制占营收比重最低，不超2%。市值榜首的欧派家居均匀为5%，工作均匀比重为3.3%。

  顾家家居表明，在家居业大整合战略机遇期仍存在巨大时机、公司安排的结构性变革已步入稳定时布景下，2023年顾家全体进攻基调不变。

  这也意味着，顾家家居持续履行扩张方案。一边针对国内商场，拟定大店和定制途径“双百方案”，加大途径打破力度；一边在全球布局生产基地，在外贸范畴开始构成分商场、分基地价值链一体化办理的运作形式。

  2023半年报显现，顾家家居海内外在建项目有8个，国内基地项目5个，国外基地项目3个。

  不过据《我国科技出资》，在建项目进程较缓慢。比照2022年末-2023年上半年，华中(黄冈)基地年产60万规范套软体及400万方定制家居产品项目进展由82.00%推动至84.63%；顾家定制智能家居制作项目从82.29%推动至84.68%。新增100万套软体家居及配套工业项目于2022年末进行至20.28%，至2023年6月进展推动至33.18%。

  越南45万规范套软体家居产品项目进展添加了0.32%，越南基地年产50万规范套家居产品项目进展添加2.37%，西南生产基地项目进展添加0.58%，墨西哥自建基地半年内项目进展添加30.56%，而顾家家居华中(黄冈)第二制作基地项目整体工程半年内无变化。

  2021年、2022年、2023上半年财物负债表显现，顾家家居别离持有活动性财物23.39亿元、35.14亿元、42.18亿元。其间货币资金4.64亿元、1.26亿元、1.3亿元；活动负债则高达25.24亿元、26.68亿元、34.97亿元，短期告贷到达2亿元、14.11亿元、21.25亿元。

  跟着产能不断扩大，顾家家居活动资金承压、财政杠杆危险亦不断加大，需求警觉偿还债务的才能、开展底盘的稳健度。

  2023半年报显现，顾家集团、TBHomeLimited所持顾家家居的部分股票处于质押状况，其间，顾家集团质押了6311.4万股股票，TBHomeLimited质押了约1亿股股票。

  据榜首财经核算，这些质押的股票约占顾家集团、TBHomeLimited合共持股的约50%(不算两个质押专户的股权)，质押股票约占总股权的约19.72%。

  最新三季报显现，顾家集团质押了6311.4万股股票，TBHomeLimited质押了9447.7万股股票。两者质押的顾家家居股权仍挨近20%。

  刺眼的是，企业往期分红却一点不手软。据证券时报，自2016年上市以来，顾家家居累计现金分红40.74亿元，分红比达51.77%，在A股家居企业中独占鳌头。

  天然，最获益的是大股东，大略预算顾家集团及其共同行动听取得的分红超20亿元。

  减持相同很凶狠。2019年末，顾家集团及其共同行动听TBHomeLimited算计持股比到达75.61%，而到本年9月末已降为39.44%。

  加上本次转让操控权，据长江商报整理，至此顾江生的顾氏宗族经过顾家集团及TBHome将算计套现超200亿元。

  揭露信息显现，盈峰集团为美的集团相关企业，也是一家处于快速开展阶段的多元化出资集团，创始人何剑锋是何享健独子，也是美的集团股东之一。《2023胡润百富榜》中，何享健宗族财富到达2000亿元，位列榜单第8位。

  据盈峰集团官网发表，公司已在环境、文明、出资、科技和消费5大范畴深度布局，旗下已有盈峰中联、华艺世界和摩米童装等品牌及企业。企查查app显现，盈峰集团直接对外出资53家企业，直接出资企业上千家，勾勒出宽广的商业地图。

  背面的美的集团，不只有富余现金流、资源禀赋，更有掩盖国内外商场的强壮途径和运营才能。

  进军家居业相同策划已久。早在2021年7月，盈峰集团就经过旗下公司和美的置业旗下公司，把握了从港股退市的大天然家居的要约人新现代家居有限公司超36%权益。

  工作分析师孙业文以为，此次顾家家居并入“美的系”具有闭环战略意义，或将以美的地产、家电作为流量进口，快速高效切入泛家居业，完善美的系工业布局，深度整合多品类、大交融、一站式运营系统，打造从家居到电器生态的全景闭环。美的加大海外商场布局，顾家家居也活跃在海外建厂，两边开展方针是共同的，都是想走向世界、争夺更大商场蛋糕。

  没错，美的集团2023年以来本钱动作不断。除分拆安得智联等子公司IPO，10月24日向港交所递送请求书，正式建议“A+H”冲刺。

  2023年5月的2022年度股东大会上，美的集团董事长兼总裁方洪波坦承，家电事务已进入存量竞赛阶段，生长空间存在约束，美的“第二曲线日，美的宣告将于下一年上线面向智能家居范畴的美言大模型。而此次港股IPO，募资中的部分资金也将用于智能家居事务投入。

  但富贵背面，两者也有各自烦恼。2023上半年，盈峰集团营收66.91亿元，同比添加5.04%，净利润2.07亿元，同比大降46.16%。由此可见，其与顾家家居相似，也有提振成绩、盈余才能的重担，两者是强强联合也是抱团取暖。

  再看美的集团，近年跨界扩张脚步显着。如2020年经过部属子公司以7.4亿元拿下合康新能控股权，进入汽车业。2021年以22.97亿元受让万东医疗29.09%股份，踏入医疗器械赛道。2023年5月，斥资约22亿元入主动力业上市公司科陆电子。

  一番买买买满足豪横，仅仅三家公司的成绩成色不乏审角度。以盈余才能最强的万东医疗为例，2021年、2022年净利1.83亿元和1.75亿元，别离同比下滑约17%和4%。

  2023一季度净利3043.80万元,同比添加23.57%，可喜可贺。然细观，回暖建立在上年同期净利下滑49%的可比基数低基础上，若比照2021、2020年同期的0.49亿、0.51亿元仍有必定距离。

  合康新能2020年被收买当年净利亏本5.15亿元，2021年净利5026万元。2022年和2023年一季度净利别离约2564万元和66万元，同比削减49%和93%。至于科陆电子，则仍处亏本状况。2022年亏本收窄至1.01亿元。2023上半年则预亏1亿元~1.5亿元。

  前有建发股份控股红星美凯龙、贝壳收买爱空间，现有盈锋集团入主顾家家居，本钱对泛家居业的重构，在房地产“黑铁年代”已然成为一种风潮。

  见惯了“大鱼吃小鱼”，此番顾家家居“改姓”颇有巨鲨跨界吃大鱼感。拿手并购的顾家家居“易主”应让业界慨叹良多。跟着工作马太效应加强，留在牌桌上的玩家们都在拼协同效应、规划效应，暗战正在加重。

  盈峰集团官网上，何剑锋写道，盈峰已迈入一个新的开展阶段，但咱们也应该清醒地认识到，咱们与我国优秀企业的距离。

  谈及公司或许面临的危险，顾家家居2023年半年报坦言，一是原材料价格动摇危险，二是国内商场之间的竞赛加重危险，三是经销网络办理危险，四是房地产工作动摇危险，五是世界贸易冲突危险，六是汇率动摇危险。

  咬文嚼字，盈峰、何剑锋担子仍然不轻。不可否认，盈峰集团、美的集团具有现金流、途径优势、运营经历，顾家家居辞旧迎新不是一件坏事。

  但毕竟隔行如隔山、本钱也非全能药，能否点铁成金、消积弊换新颜，让顾家家居迎来重生，全部时刻作答。